Только что вышла весьма интересная новость, проливающая свет на деятельность инвестиционных банков Уолл-Стрит - новость о судьбе части валютных резервов Ливии, отданных в управление...

Японию трясло всегда. Ничего нового для японцев в этом нет, и если есть где-то действительно...

Так проходит мирская слава (лат.)

После того, как в начале 70-х годов мировая валютная система окончательно отказалась от золотого обеспечения, то есть стало невозможным по первому же требованию обменять денежные единицы,...

Курс
USD/RUR   29,67  -2,28%*  Оборот
доллар 120,38
млрд $   -41,49%  Индекс
ММВБ  1723,42  +2,10%
 Курс
EUR/RUR  40,65  +1,87% Оборот
евро  21,19
млрд $  -40,33% Индекс
DJIA  11891,93  +2,72%

EUR/USD   1,3692   2,42%   Urals   97,16  5,38%
ERBND 30  114,658  -0,976 п.п.  Gold  1327,00  -5,90%

* — все изменения приведены за месяц

Длительный новогодний перерыв в торгах сказался на российском рынке, как с точки зрения отложенного спроса, так и отражения динамики мирового рынка, где торги шли в обычном режиме и наблюдался рост спроса на рискованные инструменты. Главным фактором укрепления рубля в начале года стал рост нефтяных цен и российских фондовых индексов. Основной индикатор российского фондового рынка Индекс ММВБ за январь вырос на 2,1% до 1723,42 пунктов. Кроме того, конъюнктуру мирового и российского валютного рынка в январе определяли несколько важных факторов и событий, как политического, так и экономического характера: терракт в Домодедово, волнения в арабских странах, ужесточение денежно-кредитной политики Китая, решение рейтингового агентства Standard&Poor's понизить кредитный рейтинг Японии с AA до AA- в связи с большим объемом государственного долга и дефицита бюджета.
http://www.spekulant.ru/magazine/Pochemu_rubl_ukreplyalsya.html 

Прошло  восемь месяцев с того момента, как  в «Акмос Трейд» был дан старт сервису «Инвестиционные счета». Ежемесячно сотни Инвесторов на своем опыте убеждаются в том, что валютный рынок имеет огромный потенциал,...

Роман Абрамович покинул, согласно версии журнала "Финанс.", тройку самых богатых людей России. Но вот кто эти счастливчики, вырвавшиеся в лидеры, пока не сообщается.

Роман Абрамович, владелец футбольного клуба "Челси", впервые...

Как передает...

В Европе еще в конце прошлого года, на фоне благодушных заявлений политиков на тему, что Евросоюз доказал на деле свою...

Чем ближе 21.12.2012, тем чаще мы будем слышать разные вариации пророчеств, вещающих...

В качестве довольно условной...

Итоги 2010 года для рынка акций в целом нельзя назвать ни плохими, ни хорошими: рост есть, но уж очень невысокими были итоговые уровни предшествующего 2009 г. Старт-2010 был...

Траекторию выхода России из кризиса никак нельзя назвать оригинальной. Мы по-прежнему опираемся только на нефть и газ, а все разговоры про модернизацию пока фактически ограничиваются...

Еврозона вновь содрогнулась после того, как агентство Fitch в среду поместило рейтинги Греции на пересмотр с возможностью понижения. На прошлой неделе рейтинг этой страны на пересмотр с данной возможностью поместило еще одно международное рейтинговое агентство -  Moody's. О возможном снижении рейтинга Греции в начале декабря предупредило и S&P. Негативные рейтинговые действия в отношении Греции стали еще одной негативной новостью для всей еврозоны, которая пребывает в шоке от свалившихся на нее долговых проблем, отмечают эксперты.  Существующие риски снижения кредитных рейтингов других стран Европы заставляют инвесторов, являющихся держателями европейских бумаг, тревожится все больше и больше.

http://www.spekulant.ru/magazine/Rejtingi_i_posledstviya.html 

Валютный рынок, довольно долго пребывающий в состоянии ожидания хоть каких-либо определенных идей, наконец, получил стимул для движения валют. Им оказалось грядущее заседание Федеральной резервной системы США. При этом, следует отметить, что большинство игроков...

Кандалы черного золота

Мы на пути к золотому стандарту?

Китай поможет?

Другая Москва

Два года назад министр финансов Ирландии Брайан Ленихан убедил законодателей поддержать финансовую систему страны предоставлением госгарантий, чтобы дать возможность банкам избавиться от пожизненной зависимости от ЕЦБ и господдержки.

Вместо этого теперь ирландские банки всё больше зависят от ЕЦБ. Стоимость страхования ирландского госдолга против дефолта достигла рекордного уровня, поскольку покупатели облигаций избегают ирландских кредиторов, вынуждая ирландский парламент обсуждать возможность продления госгарантий по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в связи с истечением первоначально установленного срока.

Последствия добавления банковских обязательств к Е87 млрд. ($118 млрд.) госдолга Ирландии «огромны», утверждает Майк Соуден, бывший исполнительный директор Bank of Ireland Plc и автор «Особого мнения» - книги, посвященной финансовому кризису. Стоимость заимствования для Ирландии продолжает увеличиваться, поскольку «рынки намного быстрее мыслительных способностей чиновников из министерства финансов или кого-либо другого», отмечает он.

Неспособность банков найти альтернативные источники финансирования на рынках капитала заставляет инвесторов беспокоиться о том, что ирландское правительство могут захлестнуть финансовые ассигнования на спасение банковской системы. Банки «привязаны к государству», заявил Ленихан 22 сентября во время своего выступления перед парламентским комитетом.

Со времени введения госгарантий в сентябре 2008 года спред между 10-летними ирландскими облигациями и немецкими бундами расширился на 394 базисных пункта до 447 базисных пунктов.http://www.akmos.ru/analytics/publications/?p=1&id=3c47c9ebd6e736651f3b92e4b120209a

Вопрос вполне закономерный: если все было хорошо и правильно, почему начался кризис, который не думает заканчиваться? Обычного гражданина любой страны совершенно не интересует, что на Forex происходит с евро или долларом, зато он видит, что живется ему трудно и, пусть смутно, но уже начинает подозревать, что завтра может стать значительно хуже. Невзгоды часто заставляют взглянуть на мир, предварительно сняв розовые очки.

А в мире происходят удивительные вещи! Знаменитые мультимиллиардеры за последние два года основательно увеличили свои состояния. Банкиры, в адрес которых Обама сказал много крепких слов, как ни в чем не бывало получили бонусы, да еще и самые большие в истории. Банки, которым население задолжало по гроб жизни, решили свои проблемы за счет ФРС и ЕЦБ, которые выкупили у них фактически ставшие мусором активы отнюдь не по мусорной цене, и теперь руководство этих банков отчитывается о приличных прибылях. Но ведь за кризис кто-то должен платить?

Платят граждане, точнее — потребители, которых увольняют с работы и выселяют из домов. Их долги центробанки выкупать, естественно, не собираются. Потребители с удивлением узнали, что банки и компании существуют вовсе не для того, чтобы делать их жизнь комфортной, а для того, чтобы извлекать из них прибыль. Ну, а когда все развалилось, крайними оказались потребители.http://www.spekulant.ru/magazine/Mezhdu_Scilloj_i_Haribdoj.html

Чем больше выходит экономической статистики в мире, тем больше становится заметна слабая привязка к реальной жизни заявлений публичных политиков, которые они вынуждены делать по роду своей деятельности. Особенно сложное положение в этом плане у президента США Барака Обамы. До выборов в конгресс, которые состоятся 2 ноября, осталось всего ничего, а порадовать избирателей решительно нечем. Учитывая, что экономическая политика Обамы не устраивает больше половины населения, президент рискует оказаться в ситуации, когда его законопроекты попросту будут отклоняться большинством, которое всерьез рассчитывают получить республиканцы. Смена всей палаты представителей, трети сенаторов и больше половины губернаторов – это серьезно.

Собственно, такое развитие событий вполне закономерно. Больше всего американцев беспокоит рост безработицы, с которым Обама ничего поделать не может, и увеличение дефицита бюджета, а дефицит предложенные президентом меры по ремонту инфраструктуры только увеличат. Ситуация не из приятных. 

Все это прекрасно понимают, о чем свидетельствует непреодолимое желание экономического советника президента Лоуренса Саммерса покинуть свой пост еще до конца этого года. Ему вдруг очень захотелось вернуться к преподавательской деятельности в Гарвардском университете.

Саммерс не первый человек из администрации Обамы, который вдруг пресытился государственной службой. До него завидную предусмотрительность продемонстрировали глава бюджетного управления Белого дома Питер Орсаг и глава Совета экономических экспертов Кристина Ромер, причем последняя, по слухам, покинула команду как раз из-за разногласий с Саммерсом. Все это очень напоминает бегство с тонущего корабля дальновидных и хорошо осведомленных людей. Из «старой гвардии» Обамы остается при деле только министр финансов Тимоти Гайтнер, но и его будущее туманно.http://www.spekulant.ru/magazine/Manyovry_vo_mgle.html

Еврокомиссия является одним из самых ярых сторонников утверждения о том, что правительствам стран ЕС и не только следует сокращать дефициты своих бюджетов. Являющаяся далеко не препятствием экономическому росту, "финансовая консолидация" - так Европа называет сокращение дефицита - представляет собой предварительное условие для экономического роста, утверждают лидеры Комиссии. 

Вспомните, что сказал глава Еврокомиссии Баррозу венгерскому премьер-министру: "Нельзя противопоставлять финансовую консолидацию росту. Без финансовой дисциплины мы не добьемся роста". 

Однако в экономическом прогнозе на текущий год, опубликованном Комиссией на прошлой неделе, практически, не упоминается о том, что экономика получит преимущество от финансовой консолидации. Вместо этого экономисты сделали акцент на противоположном факте, предположив, что во 2 полугодии экономика замедлит темпы роста по причине сворачивания мер стимулирования в большей части стран мира. 

Один из понижательных рисков в прогнозе "относится к текущей финансовой консолидации в ряде стран-участниц", - подчеркнула Еврокомиссия. - Это должно помочь развеять опасения рынка, связанные с финансовой устойчивостью, однако может также оказать понижательное давление на внутренний спрос в краткосрочной перспективе". 

Испания, к примеру, уже приняла меры по повышению налогов и сокращению расходов, правда, по настоянию Комиссии. Тем не менее, Еврокомиссия предупредила, что эти меры, по всей видимости, будут тормозить испанскую экономику, которая согласно прогнозам, по итогам текущего года сократится на 0,3% против -3,7% в 2009. http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=e84eca87363d1b04da62c6f04f117492

Сакура и кризис

На прошлой неделе Япония впервые за шесть лет прибегла к валютным интервенциям, чтобы хоть немного девальвировать йену. Вообще-то, странно, что очевидное по причине непростой ситуации в японской экономике решение вызывает такой ажиотаж в мире, хотя многие европейские страны еще до введения евро девальвировали свои валюты регулярно, и никто по этому поводу особенно не беспокоился. Понятно, что йена – валюта базовая, но ее девальвация событие все же не такого уж исторического масштаба, чтобы на его фоне забыть на время о фундаментальных вещах и рассматривать йену под микроскопом. Что же вызвало столь пристальное внимание к заурядному, в общем-то, событию?

А дело в том, что экономика Японии, хотя и рыночная, но довольно специфическая – с национальным колоритом. Так уж исторически сложилось. Время идет, меняется мир и, соответственно, меняется и Япония, но традиционалистская основа остается прежней, несмотря на все новые веяния и технический прогресс.

Вспомним, что на капиталистический путь Япония встала всего-то полтора века назад, причем без всякого переходного периода. Однажды самураи пришли к выводу, что мечи и луки со стрелами, самоизоляция страны дело, конечно, хорошее, но все же морально устаревшее, и в 1867 году произошло событие, известное, как «Революция Мэйдзи».

К тому времени в Японии император был фигурой декоративной, как и сейчас, а правили сёгуны, и было это одной из исторических традиций, которые, как известно, при реформах следует ломать в первую очередь. Так и поступили.

Императора объявили владыкой (номинально, само собой), сёгунат упразднили как морально устаревший и не отвечающий реалиям сегодняшнего дня, а последнего сёгуна по вполне понятным для человека любой цивилизации причинам обобрали до нитки. Последний сёгун, как и его предшественники, аскетизмом не отличался, поэтому изъятых ценностей с лихвой хватило на строительство заводов и фабрик, инфраструктуры, немалого количества разных коммерческих предприятий, необходимых для процветания новой, демократической Японии. А потом, как несложно догадаться, грянула масштабная приватизация с истинно японским колоритом.http://www.spekulant.ru/magazine/Sakura_i_krizis.html

Пока "еврократия" тасует карты, экономика продолжает снижаться

Если не можете решить действительно важную проблему, создайте такую, которую сможете. Итак, пока еврократия "мухлюет" с обвинениями и встречными обвинениями, разбираясь, является ли высылка цыган нацизмом, европейская экономика горит. И не потому, что она перегревается.

"Европа отстает от других основных мировых регионов в вопросе экономического восстановления…". Хотя экономика еврозоны понемногу растет, говорится в отчете экономической группы Wells Fargo Securities, "восстановление вряд ли является самоподдерживающим на данный момент…". Дейвид Оуэн, главный специалист по европейским финансам Jeffries International, соглашается: "Мы получили новые свидетельства того, что активность в большинстве стран ЕС ослабевает…что вряд ли удивительно…учитывая то, что большая часть роста во 2 квартале была вызвана восстановлением запасов". Goldman Sachs добавляет: "Замедление мирового спроса создает преграды для роста экспорта". 

Кажется, что промпроизводство в еврозоне перестало расти после периода восстановления в первой половине года, вызванного ростом производства в Германии. Оптимизм, порожденный тем ростом, тоже ослаб. Индекс ожиданий в немецкой экономике, основанный на опросах финансовых аналитиков, снизился до -18 в сентябре - самое большое падение почти за два года. 

Можно назвать много причин того, что ейфория первой половины года сменилась мрачным настроем. Возможно, наиболее важная из них - ожидания того, что если в Греции произойдет дефолт, за ней последуют другие периферийные страны, за исключением, может быть, Испании. Вдумайтесь в аргумент, который привел министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину в поддержку своей позиции, заключающейся в том, что Греции не стоит проводить реструктуризацию своего Е300-миллиардного долга. "Если Греция проведет реструктуризацию, разве люди станут инвестировать в другие периферийные экономики?".

http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=0ac524626910acbb432fdc899987f3f3

Все же интересные коллизии иногда происходят с людьми от резкой перемены погоды, особенно, когда долгая жара неожиданно сменяется прохладой, а давление резко падает. Нападает сонливость, делать ничего не хочется, реакция притупляется — это нормальная реакция организма, он просто не успевает быстро перестроиться. Но особенно интересно в такие моменты читать прогнозы экспертов.

Когда люди из Goldman Sachs говорят, что нефть скоро закончится, это значит, что им просто нужно, чтобы нефть подорожала. Тут все дело в прибыли. Совсем недавно аналитик из Merrill Lynch заявил, что по его мнению, кризис еще не кончился! В данном случае речь идет об искреннем изумлении человека, который понял, что всю свою жизнь читал какие-то неправильные книги.

Словом, по-разному бывает. Но недавно появился прогноз, который в ряду самых экзотических прогнозов стоит особняком, и просто даже непонятно, как его назвать-то? Блеснуло на этот раз наше славное Минэкономразвития (МЭР), а дело было в конце августа. Когда жара спала…http://www.spekulant.ru/magazine/SHiroko_shagaya.html

Не успели мы оценить заявление Б. Бернанке от 27 августа (он сказал, что ситуация в экономике не требует экстренного вмешательства ФРС, но он всегда готов предпринять нужные шаги, если возникнет такая необходимость), как вдруг «Бенни-вертолетчик» дополнил свое высказывание, сильно озадачив всех. Оказывается, в банкротстве крупных банков ничего страшного нет. Собственно, ничего удивительного нет, человек переживает личную драму: он-то думал, что любую проблему можно решить, разбрасывая деньги с вертолета, а оказалось, что бывают ситуации, когда вертолетная эскадрилья не помогает. Кроме того, деньги, которые распространяются таким образом, рискуют очень быстро перестать быть деньгами.

Помнится, когда Бернанке выразил готовность расширить скупку облигаций, первым оживился Goldman Sachs, заявив, что это спасет мировую экономику, но меньше триллиона долларов вливать в экономику не имеет смысла. В таком деле мелочиться не стоит, а банкиры всегда готовы освоить эти денежки.

Осознание того, что финансовый сектор еще не вся мировая экономика, или отсутствие результатов разбрасывания денег заставили Бернанке изменить свое мнение о принимаемых мерах, сказать трудно, но есть вполне очевидный факт: через неделю главный банкир США радикально изменил свое мнение.

Когда 15 сентября 2008 г. рухнул Lehman Brothers и кризис распространился на весь мир, денежные власти США считали, что единственный выход из создавшегося положения, это спасение финансовой системы любой ценой. Банкротство четвертого в банковской иерархии банка США стало для всех, в том числе и для ФРС, полной неожиданностью! Уже потом Бернанке заявил, что Lehman Brothers спасти было нельзя, тот не смог предоставить надежного поручительства, хотя, по словам тогдашнего управляющего  Ричарда Фалда, положение банка ничем не отличалось от положения остальных структур.http://www.spekulant.ru/magazine/Pererozhdenie_Bernanke.html

Попытки остановить раздувающийся дефицит бюджета США вскоре могут разбиться о суровую реальность: почти половина американцев (более чем когда-либо в истории) живет в семьях, где кто-то получает государственные пособия. В то же время, по данным Tax Policy Center (внепартийная исследовательская организация), доля домохозяйств, не платящих федеральный налог на прибыль, в 2010 г. возросла приблизительно до 45% от отметки 39%, зафиксированной 5 лет назад.

Чуть больше половины граждан не зарабатывают сумму, достаточную для обложения налогом, в то время как остальные настолько погрязли в кредитах и отчислениях, что налогом облагать уже нечего. Большинство все еще пытаются оправиться после введения сборов на медицинские услуги и соцобеспечение, однако 13% всего населения не платят ни федеральный налог на прибыль, ни налог с заработной платы.

«На сегодняшний день существенная доля граждан США получают материальную помощь от государства, – говорит Кейт Хеннеси, бывший экономический консультант президента Джорджа Буша, сейчас являющаяся членом совета Гуверовского института. – В то же время доля граждан, платящих за нее, стремительно сокращается».

Масштабы бюджетной дыры были обозначены в понедельник, когда Министерство финансов сообщило, что за 11 месяцев текущего фискального года показатель дефицита достиг отметки в $1,26 трлн. – в исторической перспективе такие темпы роста стали вторыми по величине.

Несмотря на то, что многие американцы в опросах общественного мнения высказывают свои опасения по поводу растущего дефицита, они же выступают против сокращения пособий, ссылаясь на нестабильность экономики. Опрос, проведенный в прошлом месяце Wall Street Journal/NBC News, показал, что 61% граждан «активно поддерживают» или просто «поддерживают» кандидатов в конгрессмены, выступающих за сокращение федеральных расходов в целом. В то же время у 56% опрошенных аналогичный энтузиазм вызывают кандидаты, намеренные увеличить размер пособий по безработице.

В начале 1980-х около 30% американцев жили в семьях, члены которых получали соцобеспечение, пособия по безработице, пользовались строительными субсидиями и другими преимуществами, предлагаемыми правительством. К 3-му кварталу 2008 г., по данным Бюро переписи населения, доля таких семей возросла до 44%.http://www.akmos.ru/analytics/publications/?p=1&id=0717bfd2b28d2dcc768fbb9992081120

Китайский экономический рост — уникальное явление в современной цивилизации. Ни одна страна еще не росла столь долго и такими высокими темпами. И даже кризис не охладил высокую температуру экономики Поднебесной.

Поперек течения

Когда весь мир погрузился в пучину кризиса, китайская экономика как ни в чем не бывало  на всех парах продолжала нестись вперед, показывая высочайшие темпы роста. В результате, если  в 2009 г. на США приходилось 19,9% глобального промышленного производства, то  доля Китая достигла уже 18,6%. И продолжает быстро увеличиваться.  Рост ВВП Поднебесной в первом полугодии 2010 г. составил 11,1%, хотя КНР уже свернула многие  стимулы, направленные на поддержку экономики, которые  были внедрены в качестве антикризисных мер.  К этому следует добавить, что после  долгих препирательств с США и Евросоюзом власти Китая согласились ослабить жесткую привязку курса юаня к доллару. Укрепление национальной валюты должно замедлить темпы роста потребительских цен, которые стали разгоняться на фоне экономического бума. Одновременно были приняты более жесткие законы на рынке недвижимости, что охладило рынок жилья.

Возникает вопрос: что же дальше? Не может же экономика бесконечно расти, что противоречит всем существующим экономическим теориям. Или китайцы нашли некую парадигму, позволяющую обходить эти закономерности, положив в основу изречение древнего мудреца: «Hе иди по течению, не иди против течения, иди поперек него, если хочешь достичь берега». Но возникает невольный вопрос, что это за движение поперек течения?http://www.spekulant.ru/magazine/Planovoe_razvitie_rynochnoj_ekonomiki.html

Однако для некоторых состоявшихся американцев иногда возможности весьма ограничены. Они могут: открыть счет в банке, перечислить на него сбережения, составить пенсионный план, сформировать инвестиционный портфель, аккуратно управлять им, диверсифицировать прибыль в недолларовые активы… Вот, пожалуй, и все, чем может заняться умный американец.

При этом брокеры, управляющие активами и банкиры наперебой убеждают вас, что США представляют лучшие возможности для роста вашего состояния во всем мире. Ну как их можно в чем-либо обвинять? Ведь они, всего-навсего, хотят, чтобы ваши деньги остались в стране, дабы взимать с вас комиссионные.

Поэтому нет ничего удивительного, что когда вы спросите представителя американской инвестиционной компании о том, какому зарубежному финансовому учреждению можно законно и с надеждой на прибыль доверить собственные сбережения, в ответ вы можете услышать не самые приятные вещи.

Правда, которую никто не хочет знать

Не сомневайтесь: за рубежом вы также сможете найти прекрасные условия для инвестиций, управления активами и пенсионными накоплениями и массу других финансовых возможностей.

Более того - существует ряд государств, которые с распростертыми объятьями ждут американцев. Это очень хорошая новость, поскольку сейчас для граждан США такая возможность важна как никогда.

В условиях остаточных явлений мирового финансового кризиса (если он вообще еще закончился) самыми сильными являются банки, находящиеся за пределами США. Доказательства? Недавно я изучал список обанкротившихся американских банков, составленный Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC).

Я был шокирован, увидев, что только в этом году жертвами кризиса пали 90 финансовых учреждений. А, по мнению экспертов, в этом году их общее число может превысить 140, зафиксированное в 2009 г. К тому же, по данным той же FDIC, количество "проблемных банков" в 1-м квартале этого года возросло до 750.
http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=18360da886d01e560a77bf5ba8135f09

И вот, не прошло и месяца после гневного обвинения спекулянтов во взвинчивании цен на продукты, как появилось предложение законодательно ограничить накрутку цены 25% от цены производителя. Раньше, во времена, когда все дорожало исключительно по требованиям трудящихся, это называлось инициативой с мест, теперь как-то по-другому, но суть от этого не меняется: подорожание продуктов становится свершившимся фактом, а власть попросту перекладывает ответственность, причем довольно топорно, на законодателей, которым оно как бы пойдет на встречу.

Другое дело, что приведет это не к удержанию цен, а к исчезновению отечественного хлеба, крупы и молока, потому что перекупщики вовсе не хотят терять жирную прибыль. Останутся на прилавках французские булки, да американское молоко. Потом, в результате, конечно же, принятых руководством страны мер, недорогие хлеб и молоко на прилавки вернутся, только вот недорогими они быть перестанут, но все урок усвоят: лучше пусть будет дороже, чем не будет вообще, потому что заграничные товары и вовсе недоступны для тех же бюджетников. В лучшем случае удастся заморозить цены на короткий срок, зато потом их рост будет взрывным.
Собственно, такое мы видели не раз, взять хотя бы бензин, но продукты питания, это несколько другое. Как, например, быть с маленькими детьми, которым ряд продуктов просто необходим? Рождаемость, конечно, повышать надо, но есть ли для этого условия?
http://www.spekulant.ru/magazine/Skazanie_o_buduwem.html

Минувшим летом я провел пару недель, путешествуя по Южной Америке для сбора аналитического материала. Я встречался с главами крупных компаний и важными шишками в правительствах стран Латинской Америки. А поскольку я - валютный аналитик, то прежде всего меня интересовал настрой этих ведущих игроков региона в отношении доллара США.

Самое интересное мнение о баксе мне довелось выслушать от Марии Рамос, руководящей департаментом по связям с инвесторами в компании Petrobras, нефтяном гиганте Бразилии.
Вместо прямого ответа на мой вопрос, она рассказала историю об эсперанто, искусственном языке, разработанном в 19-м веке специально для того, чтобы стать универсальным международным языком.
"Сегодняшние попытки предложить альтернативу доллару сродни тем попыткам внедрить эсперанто в качестве международного языка. Они точно так же не срабатывают", - считает она. "Аналогично тому, как английский естественным образом стал языком международного общения, так и доллар стал мировой резервной валютой. Доллар - это валюта, к которой есть доступ у каждого".

http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=c2728e2389a1666929b4bfe7f5f70646

Взлет золотой цены вряд ли может удивить. Золото всегда дорожает, когда экономика уходит в пике кризиса. Люди снова вспоминают о нем и рассматривают как один из самых надежных активов для вложений. Более того, золото можно рассматривать и в качестве одного из индикаторов состояния мирового хозяйства. Причем подчас он приносит определенные сюрпризы и заставляет задумываться. Так, во II квартале 2009 г. отмечен рост спроса на металл на 36% по сравнению с 2009 г. Это произошло в ситуации, когда все дружно уверяли друг друга, что экономическое состояние в мире улучшается. Невольно возникает вопрос: кто же прав — золото или политики и экономисты?
http://www.spekulant.ru/magazine/Zolotoj_puzyr.html

Те секторы экономики, которые традиционно вгоняют ее в рецессию, уже настолько ослаблены, что трудно представить себе дальнейшее падение их активности, считает Этан Харрис, возглавляющий отдел экономической аналитики в BofA Merrill Lynch Global Research, Нью-Йорк. Запасы по отношению к продажам находятся вблизи рекордных минимумов, объемы жилищного строительства составляют менее половины от уровня, зафиксированного во время бума, а продажи транспортных средств упали за 5 лет более чем на 40%.

"Это не исключает рецессии, просто делает ее менее вероятной", - подчеркнул Харрис. В своем отчете, опубликованном 1 сентября, он намекнул, что шанс повторного экономического спада в следующем году составляет около 25%. Харрис понизил свой прогноз по ВВП на текущий год на 0,1% до 2,6%, и на 2011 - до 1,8%.

Политики Федрезерва согласны с тем, что возобновление процесса сокращения экономики маловероятно, хотя признают, что за последнее время риски заметно возросли. "Я полагаю, экономика продолжит рост во второй половине текущего года, хотя и более медленными темпами", - заявил 27 августа глава ФРС Бен Бернанке.

http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=b391c15d0221a8d4758ca2822d073cc2

А реальность суровая. Помимо того, что в США падают продажи домов на вторичном рынке — падение составило 27,2% за июль, что означает фактически катастрофу, падают и  продажи новых домов – в годовом исчислении продажи рухнули на 32,4%. Все это вместе означает, что у домохозяйств нет не только денег, но и возможности их заработать. Долги по ипотеке давят тяжким грузом, а ведь именно ипотека во многом обеспечивала бурный рост экономики США в последние десятилетия.

Объем заказов на товары длительного пользования в июле повысился на 0,3%, что на самом деле провал, потому что аналитики ждали рост на 2,7%. Кроме того, если вычесть  отсюда заказы на новые Боинги, получится падение на 4%, а если вычесть еще и заказы Пентагона, получится падение на целых 8%! Тут тонкость в том, что самолеты заказывали в расчете на быстрое восстановление экономики, которого не предвидится, значит, аннулирование заказов – вопрос времени.

Что касается военных заказов, то это на самом деле бремя для экономики (о чем свидетельствует судьба СССР с его военно-промышленным комплексом, который от отсутствия заказов никогда не страдал). Военные заказы хороши, когда вы продаете танки в больших количествах воюющим на другой стороне планеты странам, что вряд ли произойдет, значит, экономика находится в глубокой яме, что нынче деликатно называется замедлением восстановления.
http://www.spekulant.ru/magazine/Master_illyuzij.html

Министр финансов Лагард надеется, что в следующем году французская экономика вырастет на 2,0%, а дефицит бюджета при этом сузится с 8 до 6% от ВВП. Основания для ее оптимизма непонятны. План французов сохранить текущий рейтинг ААА (над которым, кстати, нависла угроза) путем сокращения дефицита в следующем году до 6% и до 3% от ВВП до 2013 года, потребует мер жесткой экономии, который отнимет у экономики 1,4%. Данный факт в тандеме со сдерживающим эффектом на экспорт в лице замедления экономического роста в Китае и США, вынудили Жана-Кристофа Новели, экономиста Natixis, предположить, что по итогам 2011 года экономика Франции вырастет лишь на 1%.

Добавьте сюда тот факт, что по итогам 6 из 12 последних лет ВВП страны не достигал 2%, а ОЭСР отмечает, что "у Франции мало шансов достигнуть целевого уровня дефицита в рамках своих программ стабилизации". Таким образом, общая картина заставляет усомниться в том, что правительство само верит в свои прогнозы.

Тем не менее, оптимизм Лагард оправдать легче, чем убеждение президента Саркози в том, что он нашел безупречную замену англосаксонскому капитализму. Саркози неустанно трубит о том, что французская модель активной государственной интервенции является блестящей альтернативой "англосаксонскому неолиберализму".

http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=f81dc8bf1e4b2cef91733cd37b2667a5

Хотя сегодня экономики стран Европы подают признаки оживления, однако сами европейцы говорят, что пока процесс далек от стабильности. Призрак кризиса все еще путешествует по Европе. Однако время не ждет, нужно как можно скорее делать выводы и исправлять ошибки. А многие из них имеют глубокие корни. 
   Еще когда евро только собирались вводить в обращение, скептики указывали на рискованность данного предприятия, вызванного наличием, с одной стороны, общего центрального банка и проведение каждой страной, где циркулирует единая европейская валюта, независимой финансовой политики — с другой. По мнению  директора Института экономики РАН Р. Гринберга, это противоречие может преодолеваться развитием наднациональных регуляторов.
http://www.spekulant.ru/magazine/Zona_evro_vyhodit_iz_krizisa.html

И хотя в июле европейские власти помахали волшебной палочкой стресс-тестов над своими банками, проблемы продолжают усугубляться: периферия еврозоны не в состоянии конкурировать, может не расплатиться по своим долгам и поэтому может потянуть вслед за собой те самые банки, которым приписывают отменное здоровье.

Экономика Германии растет темпами, невиданными со времени падения Берлинской стены. А вот другие страны не могут похвастать такими же успехами, и прежде всего это касается Ирландии, Португалии, Испании, Италии и особенно Греции. Каждой из этих стран угрожает рецессия из-за жесткой бюджетной экономии и долговое бремя, способное подорвать банковскую систему, местные органы самоуправления и рынок облигаций.

Инвесторы вдоволь насмотрелись на это – с одной стороны, а с другой – на программу спасения стоимостью $1 трлн., сговорчивость МВФ и результаты стресс-тестов, и "проголосовали ногами": средние спреды между облигациями Германии и периферийных стран еврозоны вновь вернулись к значениям, которых не наблюдалось с июня, и продолжают расти. 10-летние греческие бонды сейчас имеют доходность, превышающую немецкую, на 861 б.п. – то есть, находятся примерно там, где они были в мае, когда вовсю обсуждалась вероятность выживания еврозоны в её нынешнем виде.

Динамика ирландских бондов тоже вызывает опасения – поскольку экономия без реструктуризации долга делает то, что и должна – убивает экономический рост и цены на активы, которыми были обеспечены долги, оставляя стране меньше возможностей по обслуживанию своего долга и повышая вероятность более жесткого дефолта. Да, дефолты – совсем как чихи; одни из них – вежливые и мягкие, а иные могут забрызгать всех, кому не повезло оказаться в той же комнате.

Цепь взаимосвязанных событий показывает, что хотя руководители ЦБ в Европе уверенно говорят о повышении прогнозов по экономическому росту благодаря растущему экспорту из Германии, их действия показывают, что они сильно озабочены ситуацией. http://www.akmos.ru/analytics/publications/?p=1&id=1040df92b02fcf1e39f737f250897b72

Вообще-то древность и развитость китайской цивилизации у историков давно вызывает серьезные сомнения. Хотя бы потому, что технически развитый Китай, опередивший весь остальной мир на столетия, постоянно завоевывали буквально все, кто только проходил мимо — хунну, чжурчжени, монголы, маньчжуры. Страну делили, устанавливали свои порядки, вводили собственные династии. Потом их сменили англичане, американцы. Высокоразвитая страна больше напоминала проходной двор, нежели государственное образование, способное себя защитить с помощью ракет, выжигавших все в радиусе 90 метров (известное китайское изобретение средних веков, следы которого до сих пор не обнаружены).

А на рубеже XVII–XVIII вв. в Китае происходило то, что смело можно назвать единственной в мире величайшей фальсификацией истории государства. Под страхом смертной казни изымались ВСЕ печатные книги, когда-либо выходившие в Китае. Такие изъятия проводились 34 раза и в результате были заново выпущены 3457 названий в новом издании, а 6766 были лишь описаны в каталоге. После этого история Китая стала длиннее на несколько тысяч лет и, самое главное, она стала просто копией европейской.

Судите сами: в III в. н. э. прекращает свое существование Римская империя, наступает время «солдатских императоров». В те же годы в Китае гибнет империя Хань и к власти приходят морально разложившиеся солдаты.

В начале IV века н. э. Римская империя делится на Восточную и Западную. В те же годы в Китае империя Цзинь делится на Восточную и Западную.

Римская империя воюет с гуннами. Китай в те же годы с хунну.
http://www.spekulant.ru/magazine/Sostarivshijsya_tigr_i_zabludivshijsya_drakon.html

А пока власти, которым по должности положено доносить до общественности новости о ситуации в экономике, с учетом сужающегося пространства для маневра начинают вводить народ в заблуждение все менее согласованно. Бернанке, например, мрачно заявляет, что дела не то чтобы совсем плохи, а просто с каждым днем все хуже. А президент Обама практически одновременно с председателем ФРС говорит, что основные трудности уже преодолены под его мастерским руководством, и надо только немного подождать. Они говорят прямо противоположные вещи, и глазом не моргнув, а происходит это потому, что Бернанке говорит для специалистов, а Обама для народа, который его избрал.

Вообще-то, президент должен говорить народу правду, и тогда он должен сказать примерно следующее: «Ребята, дамы и господа, братья и сестры! Дела плохи и в ближайшие годы улучшений не предвидится. Жить мы будем тяжело, и от многого придется отказаться, но мы — американский народ — преодолеем все трудности и гордо понесем свет демократии всему человечеству». Беда в том, что американский президент себе такого позволить просто не может, как раз демократия и не дает: кто же его переизберет-то после подобного заявления? А потому «черный Рузвельт», как его называли газеты два года назад, медленно, но неуклонно теряет популярность вместе с надеждой переизбраться на второй срок, а возглавляемые им демократы потихоньку расстаются с мечтами сохранить большинство в Конгрессе после ноябрьских выборов. А это сделает проведение и без того половинчатых реформ еще более затруднительным, и может случиться так, что уже потраченные на это средства окажутся выброшенными на ветер.http://www.spekulant.ru/magazine/Mirovaya_ekonomika_kak_skazochnaya_repka.html

Как известно, в свое время в нашей стране прошла приватизация. И многие граждане стали акционерами. Однако в подавляющем большинстве они так и не стали игроками команды фондового рынка России главным образом потому, что тогда, как и теперь, мало кто верил, что полученные акции что-нибудь стоят. К тому же люди просто не знали, что с ними делать, как получить от этих инструментов прибыль.

За прошедшее время сформировался фондовый рынок, но большая часть населения как не принимала, так и не принимает в нем участия. Из-за недостаточной финансовой грамотности многие формальные акционеры даже не представляют, что надо делать с этими ценными бумагами. http://www.spekulant.ru/magazine/Moshenniki_vyhodyat_na_tropu.html

Сейчас в СМИ широко обсуждается проблема влияния сильной засухи в России на зерновые цены. Однако пока преобладают преимущественно эмоции и заявления, а  количественных оценок крайне мало. На прошлой неделе вышел очередной отчет минсельхоза США по мировому соотношению спроса и предложения, который позволил несколько прояснить ситуацию.

Из нее видно, что пока влияние засухи в России на мировые процессы крайне незначительно. Оценка мирового производства зерна в мире в августе ниже июльской всего на около 25 млн тонн. Снизились прогнозы урожая и в других регионах мира, а это чуть более 1% мирового производства. Напомним, что по российским источникам, пока крайне приблизительным, падение урожая в России может составить 30–35 млн тонн по сравнению с благополучными 2008 и 2009 годами. А раз так, то эти изменения могут иметь только региональное значение.

Еще меньше снизились исходящие остатки — на 20 млн тонн, и это намного меньше ожиданий. В результате ключевое отношение остатки/потребление также находится на вполне комфортных уровнях 20%, или около полутора месяцев потребления.

Отсюда следует главный вывод: фундаментальных причин для продолжения роста мировых цен на продовольствие сейчас нет. Все текущие неурожаи отразились в ценах еще в июле. Так, сразу после публикации отчета цены на основные зерновые даже несколько упали.

http://www.spekulant.ru/magazine/Zernovye_Rossiya_vs_ostalnye.html

Ни для кого не секрет, что сегодняшнее поведение финансовых рынков напрямую связано с монетарной политикой властей. В первую очередь Федеральной резервной системы США. Эта организация, возглавляемая стойким монетаристом Беней-вертолетчиком, только тем и занимается, что тушит пожары на финансовых площадках мира путем эмиссии денежных знаков. Наивно веря  при этом в возможность проникновения этих средств в реальный сектор экономики. Возможно, когда-нибудь эти «ковровые бомбардировки» из бомболюка ФРС и приведут к такому результату.

Однако правда заключается в том, что с точки зрения ценности таких традиционных инвестиций, как вложения в акции, все эти титанические   усилия не стоят ровным счетом ничего. Более того, все действия по спасению финансовой системы в 2008–2009 гг., а также сегодняшняя практика ультрамягкой денежной финансовой политики никакого положительного воздействия на фондовые рынки не оказывают. Хотя и в 2009, и в 2010 году можно было наблюдать весьма продолжительные по времени растущие среднесрочные тренды. На самом же деле все они мираж.

Понять, в чем тут дело, не так уж сложно. Достаточно пересчитать любой фондовый индекс широкого рынка, опираясь на стоимость золота в качестве эталона меры ценности. Графические методы анализа дают представление об этом в виде спреда «оцениваемый актив/стоимость золота». По сути, данный спред дает представление о том, сколько долей оцениваемого актива можно приобрести за определенный объем желтого металла. Поскольку последнюю величину повсеместно измеряют в тройских унциях, то в этих единицах мы и получим измерение.
http://www.spekulant.ru/magazine/Deflyaciya_cennostej.html

Ни для кого не секрет, что сегодняшнее поведение финансовых рынков напрямую связано с монетарной политикой властей. В первую очередь Федеральной резервной системы США. Эта организация, возглавляемая стойким монетаристом Беней-вертолетчиком, только тем и занимается, что тушит пожары на финансовых площадках мира путем эмиссии денежных знаков. Наивно веря  при этом в возможность проникновения этих средств в реальный сектор экономики. Возможно, когда-нибудь эти «ковровые бомбардировки» из бомболюка ФРС и приведут к такому результату.

Однако правда заключается в том, что с точки зрения ценности таких традиционных инвестиций, как вложения в акции, все эти титанические   усилия не стоят ровным счетом ничего. Более того, все действия по спасению финансовой системы в 2008–2009 гг., а также сегодняшняя практика ультрамягкой денежной финансовой политики никакого положительного воздействия на фондовые рынки не оказывают. Хотя и в 2009, и в 2010 году можно было наблюдать весьма продолжительные по времени растущие среднесрочные тренды. На самом же деле все они мираж.

Понять, в чем тут дело, не так уж сложно. Достаточно пересчитать любой фондовый индекс широкого рынка, опираясь на стоимость золота в качестве эталона меры ценности. Графические методы анализа дают представление об этом в виде спреда «оцениваемый актив/стоимость золота». По сути, данный спред дает представление о том, сколько долей оцениваемого актива можно приобрести за определенный объем желтого металла. Поскольку последнюю величину повсеместно измеряют в тройских унциях, то в этих единицах мы и получим измерение.
http://www.spekulant.ru/magazine/Deflyaciya_cennostej.html

Второй финансовый полюс

Сверхдолгосрочная динамика евро пока не предвещает значительного падения. Доминирует тенденция к слабому росту, которая началась в октябре 2000 г.: с того момента евро укрепился относительно доллара США почти на 95% с отметки 0.8227 доллара за евро до исторического максимума 1.6038, который был зафиксирован в июле 2008 г. Падение, которое наблюдается с лета 2008 г., когда стали набирать силу кризисные явления в мировой экономике, можно считать откатом от повышательного тренда. Тем не менее в ходе этого отката евро приблизился к угрожающей отметке 50% от предыдущего прироста.

Среднесрочная динамика евро относительно доллара показывает при этом восстановление с уровня 1.1875, которое наблюдается на протяжении семи недель, это самый крупный и длительный период последовательного роста на недельном графике с начала 2009 г. В ходе этого отката от долгосрочного медвежьего тренда евро вырос относительно доллара на 11%. Краткосрочная тенденция также повышательная, на дневном графике евро растёт на протяжении последних восьми дней, с конца июня это самый длительный период последовательного роста. Таким образом, евро скорее подаёт признаки восстановления, чем выглядит потерпевшим от греческого кризиса.
http://www.spekulant.ru/magazine/Horogit_evro_poka_rano.html

У трейдеров существует примета: в момент истечения опционных контрактов рынок базового актива оказывается там, где выплаты по всем открытым позициям оказываются минимальными. При этом, безусловно, учитывается, что размер платежа по каждому страйку опционных контрактов определяется путем умножения величины прибыли/убытка на объем открытых позиций. Если следовать этой логике, то получается следующее. На заранее определенные даты можно довольно точно предсказать ценовые уровни активов, используя сведения об опционной торговле по ним.

Подход к решению данной задачи весьма простой: достаточно найти минимальное значение всех выплат по исполняемым опционам при определенном значении рынка. Сделать это несложно путем обработки данных в электронных таблицах. По утверждению трейдеров, регулярно использующих подобный метод определения ценовых уровней на определенную дату, данный подход весьма эффективный. В общем-то, это логично. И вот почему.

Как показывают многочисленные тесты на разных активах, на длительных периодах времени (несколько лет) регулярные покупки/продажи стрэдлов («около-денежные» опционы колл и пут) обеспечивают результат, близкий к нулевому. Именно такой итог получается, если ежедневно, скажем, на закрытии рынка, создавать позицию из опционного стрэдла с одинаковым сроком жизни. Например, месячным. Спустя 30 дней после начала реализации стратегии это выльется в ежедневное исполнение какого-либо опциона, входящего в стрэдл — пут или колл. Безусловно, подобную торговлю можно осуществить не на каждом рынке, поскольку многие контракты торгуются на биржах и имеют заранее известную дату исполнения. Однако на внебиржевых рынках, например, на FOREX, подобная стратегия может быть реализована без каких-либо поправок на рыночную реальность.
При этом основной довод сторонников теории, предлагающей угадывать рынок благодаря данным о торговле опционами, довольно своеобразен: рынок настроен исключительно на то, чтобы «обобрать» всех инвесторов и торговцев. А раз так, то рынок всегда будет искать точку, где платить не надо. Особенно тем трейдерам, которые заранее сделали ставки на преодоление определенных ценовых значений, что и составляет одну из главных целей опционной торговли.
http://www.spekulant.ru/magazine/Opcionnaya_ruletka.html

Однако эта истина, похоже, превращается в прах. Недавно известный предприниматель Герман Стерлигов обнаружил, что золотые монеты «Георгий Победоносец», выпущенные Банком России, покрылись ржавчиной. Банкирам пока удается сгладить волну вопросов, объясняя коррозию «неправильным» хранением. В это, конечно, поверить трудно. Но можно. Если бы не одно важное обстоятельство: эти монеты «инвестиционные» и сделаны они из золота 999/1000 пробы, как заявляет Банк России.  Эти золотые монеты должны быть самыми что ни на есть «настоящими». А такие изделия, как известно, испортить «неправильным» хранением крайне трудно.
http://www.spekulant.ru/magazine/Zoloto_ne_rzhaveet.html

Для начала стоит вспомнить, что инициатором тестов стала Испания, состояния банковской системы которой справедливо опасается вся Европа. Неужели Мадрид решил показать, как реально обстоят дела в его банковском секторе? Как раз наоборот.

Тестирование коснулось лишь тех инструментов, которыми банки активно торгуют, например, государственных облигаций, а вот состояние инструментов, которые банковские структуры держат до срока истечения, по странной прихоти ЕЦБ и Комитета по банковскому надзору (CEBS), судя по всему, в результатах проверки отражения не нашло, иначе результаты были бы не такими радостными. То есть, ситуация с ипотечными бумагами у финансового и политического руководства ЕС беспокойства не вызывает. Будто бы не с пузыря в сфере недвижимости начался мировой кризис!
http://www.spekulant.ru/magazine/Nepozvolitelnaya_roskosh.html

Если лишних денег нет, значит, есть нечто такое, на что деньги понадобятся в обязательном порядке, раз уж решено их изъять из и без того дефицитного бюджета. Ну, как не быть? Если минутку подумать, на ум сразу приходит наша многострадальная банковская система, которая, по официальной версии, выстояла в кризис и сейчас успешно развивается. Почему речь идет именно о банковской системе? А потому, что сырьевые экспортеры пока исправно поставляют сырье покупателям и зарабатывают деньги, практически всю промышленность совсем недавно объявили нестратегической и лишили государственной поддержки, то есть этот сегмент экономики считается обузой, остаются банки. Случись крупные неприятности в банковской системе и это моментально почувствует на себе множество людей по всей стране, как это было в 1998 году, а много ли народу страдает от проблем АвтоВАЗа? Только жители Тольятти, да дилеры. А с банками все может получиться намного хуже.
http://www.spekulant.ru/magazine/Neprikayannyj_trillion.html

Ну, это было ожидаемо. А что делать властям? Только подстегивать рынки бравурными прогнозами, которые к жизни отношения не имеют. Рынки реагируют на оптимизм и от хороших новостей начинают расти, что и требуется.

На то, что падают макроэкономические показатели, давно махнули рукой – сделать власти все равно ничего не могут. Хуже всего то, что пошли вниз фондовые индексы, рост которых был чуть не единственным фактором, свидетельствующим о восстановлении, и допустить их падения просто нельзя. Других примеров восстановления попросту нет.

Между тем, индексы растут ровно настолько, насколько их поддерживает ФРС. Без этой поддержки они не упадут даже, а рухнут с грохотом. Собственно, этот рост ни что иное, как инфляция, которой, как уверяет ФРС, вовсе и нет. Пока ее удается удерживать на рынках фиктивных капиталов, но что будет, когда эти рынки обвалятся?
http://www.spekulant.ru/magazine/CHem_huzhe.html

Что еще показал недавно завершившийся саммит G20, так это то, что мы вступаем во времена Великой волатильности. В общем-то, рынки шатаются уже давно, но теперь можно точно сказать, что процесс находится в самом начале. По вполне объективным причинам хорошей отчетности будет все меньше, а компенсировать ее будут все более оптимистичными прогнозами, что и будет порождать самые причудливые колебания. На Forex валюты будут скакать вверх-вниз хотя бы потому, что США одинаково вреден как сильный, так и слабый доллар. Либо доллар слаб, и это уменьшает долг и помогает экспортерам, но тут можно и не заметить, как он перестанет быть резервной валютой. Либо доллар силен, но, соответственно, это плохо для долга, для экспортеров и, заодно, для банков. Кредитования и так нет, но при сильном долларе его точно уж не будет. Такая вот пошла жизнь, что США будут шататься из стороны в сторону, пытаясь влиять на события, а вместе с ними будут шататься и валюты. Ну, а дальше и все остальное, вплоть до правительств.

Все это напоминает роман Эдгара По «Маятник». Там, если кто помнит, коварная инквизиция привязала главного героя к полу, а над ним подвесила маятник с лезвием на конце и эта конструкция раскачивалась все сильнее и медленно опускалась вниз, чтобы героя располовинить. В романе героя в последнюю минуту, когда он уже порезался, спасает восставший народ – символично, правда? Как получится в жизни, скоро узнаем.

http://www.spekulant.ru/magazine/Volatilnyj_mir.html

[i]ВС: Здравствуйте! Спасибо, что согласились ответить на наши вопросы – читателям будет очень интересно узнать о Вашем опыте. Для начала расскажите, пожалуйста, немного о себе. Чем Вы занимаетесь, какое место в Вашей жизни занимает работа на международном валютном рынке FOREX?[/i]

Valencia: Здравствуйте! Мне 39 лет, и с 1998 года я живу в Испании, в городе Валенсия –поэтому я выбрал себе именно такой псевдоним. В принципе, у меня есть два основных занятия: продажа недвижимости в Испании и производство сувенирной продукции, но этот бизнес пока находится только в начальной стадии развития. Ну а FOREX – это то, что всегда выручает меня в трудные минуты жизни, я торгую на валютном рынке давно и трачу на это достаточно много времени. Особенно сейчас – когда я начал использовать Инвестиционные счета, и управляю не только своим капиталом, но и средствами моих инвесторов.

Сервис «Инвестиционные счета» запустился сравнительно недавно, но Вы прочно держитесь в топе Рейтинга Управляющих. Расскажите поподробнее о Вашем трейдерском пути?

Трейдером я стал больше 10 лет назад. Когда я собирался уезжать в Испанию, то осознавал, что в новой стране меня никто не ждет и первые годы будет очень тяжело.

Продолжение читайте в журнале

http://www.spekulant.ru/magazine/2010/07_2010/Ispanskij_master.html

Наибольшие риски «приходят» с долговых рынков. По динамике падения стерлинга и евро против доллара США в последние месяцы можно видеть, насколько сильно пострадали стерлинг и евро из-за европейского финансового кризиса.

При этом эксперты стараются не афишировать реальный масштаб фундаментальных проблем в Евросоюзе. На наш взгляд, европейский долговой кризис может легко перерасти в мировой. Системный риск на рынке долга возникал исподволь, начиная с 1999 г., времени введения евро, когда был сделан ложный посыл, что членство в еврозоне сделает государственные облигации всех стран-участниц одинаково безопасными. Как следствие, Греция, Испания и Португалия набирали большие долги, а Германия и Франция им в этом помогали. Никто из них не разглядел рост будущих рисков.  Эта ошибка стала роковой: членство в еврозоне устранило некоторые риски, но не все. В частности, страны, которые уже привыкли к постоянным проблемам в виде инфляции и девальвации, неожиданно были признаны безопасными. Но их безопасность никто не проверил с точки зрения риск-менеджмента: что произойдет, если их финансовое положение резко ухудшится, предположим, в рамках возникшего кризиса? Удастся ли им ввести необходимые жесткие меры экономии, чтобы придерживаться маастрихтского пакта? Или уступив общественным беспорядкам, они предпочтут дефолт по долговым обязательствам?

http://www.spekulant.ru/magazine/TorTorgujte_kross-kursom_evro_avstralijskij_dollaguyte_cross_kursom_EUR_AUD.html

   http://www.spekulant.ru/magazine/2010/06_2010/Nad_vsej_Ispaniej_bezoblachnoe_nebo.html

7.  Какое влияние оказал кризис на доходы Компаний?

Лебедев: Как сервисные организации, Forex-компании, я считаю, пережили основной этап кризиса гораздо легче, чем производственные. Этот кризис, в первую очередь, оказал влияние на доступность длинных денег, на использовании которых построен бизнес промышленных и строительных корпораций, которым, как мы видели, было очень нелегко.

Полную версию интервью читайте на http://www.spekulant.ru/magazine/2010/06_2010/Besedy_o_Forekse_3.html

Почему-то многие трейдеры не любят сидеть у монитора и мечтают придумать автомат, который торговал бы сам. Или нанять оператора, который торговал бы по механической системе. Еще, хорошо бы,  найти профитную и устойчивую  МТС. Вот так, ни системы, ни желания торговать, но денег с рынка унести хочется. Ведь,  действительно, унести можно много, возможности на Форекс неограничены. А так ли принципиально, чтобы прибыль была получена по вашей авторской торговой системе, которой у вас пока нет? Судя по тому, что многие новички мечтают выпытать систему успешного трейдера, не принципиально. И вот вопрос, зачем долго и нудно искать ТС, потом искать человека,  который будет совершать сделки по ней, если навалом трейдеров, берущих деньги в управление?http://www.spekulant.ru/magazine/Investicii_v_Foreks.html

Если Вы физическое лицо и у Вас нет никаких сомнений в надежности нашей компании, если Вы всегда доверяете нашим котировкам или не собираетесь оспаривать их в суде, если Вас все устраивает, то Вам не нужны более сложный порядок регистрации счета, сравнительно ограниченный (нет золота и серебра) набор торгуемых пар, ежедневный 15-минутный перерыв в торгах, то эта торговая платформа не для Вас.

Но если для Вас «надежность дороже денег» и, добавим, дополнительной суеты, то советую обратить на неё внимание. А уж если Вы представитель юридического лица, то некуда Вам деваться. Потому что  биржевой форекс FX+ — это единственная реальная возможность для Вашей компании совершенно законным образом участвовать в торговых операциях на рынке Forex. Не надо меня пытать, зачем это нужно Вашей компании, это отдельный (и  о-о-очень интересный) вопрос. Намекну: например, выигрыш Вам, а проигрыш ушел на уменьшение налогооблагаемой базы. Ну, и так далее.http://www.spekulant.ru/magazine/Komu_on_nuzhen_etot_birzhevoj_foreks.html

Добавил эмоций и эпохальный, не побоюсь этого слова, отчет об этом детском утреннике устроителей действа. Из него можно узнать, что было представлено просто невероятно огромное количество новых компаний. Ну, это понятно, вопрос в том, кто кого уговаривал на предмет участия, если учесть, что компании известные, с хорошей репутацией эту выставку проигнорировали. Кроме того, об эпохальности этого события, память о котором, по мнению оптимистов-устроителей, останется в веках, можно судить потому, что заявлено было участие аж тридцати компаний, но даже этого количества не набралось! Если учесть, что на первой выставке в 2002 году участников было сорок пять, то, конечно, прогресс налицо. Если мастерство организаторов будет прогрессировать такими темпами, то на следующей выставке они будут общаться исключительно друг с другом и даже любители халявных сувениров обойдут их стороной в поисках хоть какой-то жизни на земле.http://www.spekulant.ru/magazine/FOREX_EXPO_2010_CHto_eto_bylo.html

Возобновившееся после небольшой коррекции активное падение единой европейской валюты, вызванное проблемами испанского банка сбережений CajaSur на фоне роста рисков кредитоспособности Испании, приблизило курс евро/доллара к важному уровню поддержки вблизи 1.22. До этого активно муссировался бюджетный кризис в Греции и возможность инфицирования других стран еврозоны. Банкротство CajaSur оказалось очень кстати для медведей по евро. Напомним, что этот второй случай в стране с начала глобального финансового кризиса произошел в критический момент для банковской системы, которой до сих пор удавалось выстоять перед кризисом.

Как можно видеть, последние новости с финансовых рынков усилили атаки медведей на евро. По данным CFTC, короткая позиция в евро приблизилась к новым максимумам: сальдированная короткая позиция во фьючерсах в евро по состоянию на 18 мая находится вблизи максимума чуть менее 114000 контрактов. Вместе с тем, негативный настрой в отношении блока европейских валют также нашел свое выражении в росте нетто-шорта в фунте стерлингов с 67 000 до 71 000 контрактов. Японская иена в большей степени отреагировала на спад оптимизма на рынках: сальдированная короткая позиция в ней упала с 35 600 до 32 700 контрактов.

Игроки, которые увлеклись игрой в carry trade на рынке Forex с использованием японской иены в качестве валюты фондирования, терпят убытки. Многие начинают говорить о стратегии carry trade как неэффективной и крайне опасной в условиях кризиса.
http://www.spekulant.ru/magazine/Evro_mozhet_stat_novoj_valyutoj_fondirovaniya.html

http://www.spekulant.ru/magazine/2010/Maj/Evrokaput_scenarii_razvala_zony_evro.html

 http://www.spekulant.ru/magazine/Posleslovie_k_EKSPO_ili_Dva_mneniya.html

19.05.2010

В связи с греческой шумихой у меня возникли вопросы, на каких основаниях вообще какие-то компании имеют право оценивать целые государства, есть ли какая-то общепризнанная система расчета рейтинга и насколько адекватно происходит оценка. Итак, вот одно из многочисленных определений рейтинговых агентств: это коммерческая организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности эмитентов, долговых обязательств, качества корпоративного управления, качества управления активами и т. п. Наиболее известный продукт рейтинговых агентств — это оценка платёжеспособности — кредитный рейтинг. Он отражает риск невыплаты по долговому обязательству и влияет на величину процентной ставки, на стоимость и доходность долговых обязательств. При этом более высокий рейтинг соответствует меньшему риску невыплаты. Фактически это рейтинг доверия, который присваивает рейтинговое агентство эмитенту.http://www.spekulant.ru/magazine/Tyuning_dlya_rejtinga.html

В мире пахнет войной. На этот раз не за ресурсы, а за рынки сбыта. Во всяком случае именно так обстоят дела на рынке природного газа.

Российские залежи природного газа всегда считались одними из самых ценных достояний нашей страны. Однако времена меняются. В прошлом году неожиданно выяснилось, что востребованность продукции флагмана российской экономики — Газпрома — в будущем находится под большим вопросом. Причина этого связана с расширением добычи «сланцевого газа». Так называют «голубое топливо», содержащееся в залежах сланца. Этот факт известен давно: первая газовая скважина была пробурена в США в 1821 г. Однако развития этот способ добычи природного газа не получил из-за своей дороговизны. http://www.spekulant.ru/magazine/Gazovye_vojny.html

Лучше ужасный конец, чем ужас без конца.
Народная пословица

Как показывает практика, история имеет свойство повторяться. Чуть более года назад на фоне масштабного падения деловой активности, обвала на фондовых рынках и общих пессимистичных настроений ФРС США приступила к активному эмиссионному стимулированию экономики путем выкупа казначейских облигаций и ипотечных бумаг. С  того момента баланс ФРС пополнился более чем на 1,5 трлн. долл. Таким образом, имевшиеся проблемы ФРС решила буквально «завалить “свежими” долларами». В банковскую систему поступило огромное количество ликвидности, что позволило вернуть доверие финансовых контрагентов друг к другу. Избыток дешевых денег привел к бурному ралли на фондовых, товарно-сырьевых и валютных рынках. Сверхмягкая монетарная политика и налогово-бюджетные стимулы способствовали некоторому оживлению американской экономики.

Но за всей этой внешней идиллией остались нерешенными ключевые проблемы.http://www.spekulant.ru/magazine/Potopyat_li_strany-zombi_Evropejskij_Soyuz_i_evro.html

13.05.2010

Лучше ужасный конец, чем ужас без конца.
Народная пословица

Как показывает практика, история имеет свойство повторяться. Чуть более года назад на фоне масштабного падения деловой активности, обвала на фондовых рынках и общих пессимистичных настроений ФРС США приступила к активному эмиссионному стимулированию экономики путем выкупа казначейских облигаций и ипотечных бумаг. С  того момента баланс ФРС пополнился более чем на 1,5 трлн. долл. Таким образом, имевшиеся проблемы ФРС решила буквально «завалить “свежими” долларами». В банковскую систему поступило огромное количество ликвидности, что позволило вернуть доверие финансовых контрагентов друг к другу. Избыток дешевых денег привел к бурному ралли на фондовых, товарно-сырьевых и валютных рынках. Сверхмягкая монетарная политика и налогово-бюджетные стимулы способствовали некоторому оживлению американской экономики.

Но за всей этой внешней идиллией остались нерешенными ключевые проблемы.http://www.spekulant.ru/magazine/Potopyat_li_strany-zombi_Evropejskij_Soyuz_i_evro.html

На протяжении многих лет в России борются два варианта курсовой политики: дешевый  и дорогой рубль. У каждого варианта свои преимущества и свои недостатки. Если мы ставим цель более быстрыми темпами восстанавливать экономику, если хотим иметь большой бюджет и выполнять принятые правительством социальные обязательства, то выгодно иметь слабую национальную валюту.    Если же хотим когда-нибудь освободиться от сырьевой зависимости,  модернизировать экономику, то в этом случае нужен сильный рубль. Это развилка двух дорог, где нужно совершить исторический выбор.

С 1994 по 2010 г. реальное эффективное укрепление рубля составило 77%, то есть средние темпы не превышали 4,5%. Отклонения от тенденции компенсировались либо ускоренным ослаблением, либо ускоренным укреплением национальной валюты. В 1994–1996 гг. на фоне высокой инфляции темпы укрепления рубля были очень высокими. Это привело к сильной девальвации после кризиса 1998 г. Последнюю девальвацию также можно расценивать как плату за укрепление национальной валюты в предыдущий период. http://www.spekulant.ru/magazine/Razvilka_dvuh_dorogo.html

Полная версия статьи на сайте Валютный спекулянт

http://www.spekulant.ru/magazine/2010/Maj/Amerikanskaya_Greciya.html

История московских  выставок для инвесторов на валютном рынке насчитывает свыше 8 лет. Самая первая – Интернет-Трейдинг EXPO – состоялась в марте 2002 года. С тех пор каждые полгода, весной и осенью, проводились выставки-конференции под различными названиями: «Интернет-Трейдинг Экспо», «Частный инвестор Экспо», и, наконец, «Форекс Экспо». Последнее название лучше соответствует той отрасли финансовой индустрии, в которой работают большинство экспонентов, хотя на всех подобных мероприятиях также участвовали фирмы, предлагавшие свои услуги на фондовом и срочном рынках.

http://www.spekulant.ru/magazine/Krizis_ili_nachalo_novogo_etapa_v_razvitii_vystavki_Forex_EXPO.html

По сути, пока немцы работали, а цивилизованные европейцы ублажали пришлых мигрантов, все вернулось «на круги своя» - Германия далеко обогнала по производству всю Европу и останавливаться не собирается. И уж тем более не собирается кормить греков и немалую часть Европы в ущерб собственному населению. Произошло то, что не могло не произойти – Евросоюз стал разваливаться. Если Франция, Италия и остальные могут сбалансировать экономику только за счет удушения немецкого экспорта, зачем такой союз нужен Германии?

Продолжение читайте тут: <!-- /* Font Definitions */ @font-face {font-family:Tahoma; panose-1:2 11 6 4 3 5 4 4 2 4; mso-font-charset:204; mso-generic-font-family:swiss; mso-font-pitch:variable; mso-font-signature:1627421319 -2147483648 8 0 66047 0;} /* Style Definitions */ p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal {mso-style-parent:""; margin:0cm; margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:12.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-font-family:"Times New Roman";} a:link, span.MsoHyperlink {color:blue; text-decoration:underline; text-underline:single;} a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed {color:purple; text-decoration:underline; text-underline:single;} @page Section1 {size:612.0pt 792.0pt; margin:2.0cm 42.5pt 2.0cm 3.0cm; mso-header-margin:36.0pt; mso-footer-margin:36.0pt; mso-paper-source:0;} div.Section1 {page:Section1;} -->

http://www.spekulant.ru/magazine/Veter_peremen_k_dobru_ili_k_hudu.html

Греция страна православная и в то же время член НАТО. Это очень странный и даже противоестественный союз. Тут надо вспомнить, как, собственно, начиналась Византийская (Греческая) империя.

В четвертом веке нашей эры римский император Константин вместе с соправителем Лицинием выпустил Эдикт Веротерпимости, а позже принял христианство. Далее Константин перенес столицу Империи из Рима в один из городов Малой Азии (нынешней Турции) и чуть позже назвал его Константинополем. Примерно через полвека император Феодосий 1 сделал Христианство государственной религией и Константинополь надолго стал духовным и цивилизационным центром мира.

Продолжение читайте <!-- /* Font Definitions */ @font-face {font-family:Tahoma; panose-1:2 11 6 4 3 5 4 4 2 4; mso-font-charset:204; mso-generic-font-family:swiss; mso-font-pitch:variable; mso-font-signature:1627421319 -2147483648 8 0 66047 0;} /* Style Definitions */ p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal {mso-style-parent:""; margin:0cm; margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:12.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-font-family:"Times New Roman";} a:link, span.MsoHyperlink {color:blue; text-decoration:underline; text-underline:single;} a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed {color:purple; text-decoration:underline; text-underline:single;} @page Section1 {size:612.0pt 792.0pt; margin:2.0cm 42.5pt 2.0cm 3.0cm; mso-header-margin:36.0pt; mso-footer-margin:36.0pt; mso-paper-source:0;} div.Section1 {page:Section1;} --> http://www.spekulant.ru/magazine/2010/04_2010/Mezhdu_proshlym_i_buduwim.html

Продолжение статьи читайте здесь: http://www.spekulant.ru/magazine/2010/03_2010/Sumerki_nad_Evropoj.html

При разговорах об американской экономике вы, возможно, неоднократно слышали словосочетание «сервисно-ориентированная». Что это значит? А то, что основываются Штаты на сфере услуг, составляющей около 70% ВВП, т.е. фактически это страна, которая очень много потребляет, но очень мало производит. Что же случилось с обрабатывающей промышленностью США и каковы ее перспективы?

С конца прошлого года доллар начал укрепление на очередной волне надежд на восстановление американской экономики. Несколько месяцев подряд объемы производства демонстрируют рост, что позволяет ярым оптимистам утверждать, что данный сектор экономики прекрасно себя чувствует и будет продолжать в том же духе. Как сообщило министерство труда США в своем последнем отчете, в феврале число занятых в данной отрасли составило около 11,5 млн. Однако по данным того же министерства с 1998 года обрабатывающая промышленность потеряла практически 6 миллионов рабочих мест!

Продолжение статьи здесь: http://www.spekulant.ru/magazine/2010/03_2010/Prishlo_vremya_sobirat_kamni.html

Посмотрим? Вперед!..

Попалась мне тут статья в немецкой газете Deutsche Welle http://www.inosmi.ru/europe/20100127/157831162.html Забавно. Кредиторы выстроились в очередь. И еще выстроятся. Аж 25 млрд. евро ссудили надежнейшему заемщику, Греции. Правда, под неслабый процент, но тут уж снижение рейтинга виновато.

Итак, совокупный долг Греции более 300 млрд евро. В 2009 году эллины заняли 80 млрд евро, что примерно равно 30% ВВП. Дефицит бюджета – 12,7% ВВП – антирекорд! Вы бы одолжили крупную сумму такому вот заемщику? Сомневаюсь.[pgbreak]

Посмотрим на экономический потенциал Греции. Добыча бокситов, пиритов, никелевых руд, магнезитов. Сырье, цена на которое в условиях кризиса падает. Есть металлургическая промышленность, но, по настоянию ЕС, производство стали сокращено на 30%. Есть текстильная промышленность, которую Китай задавит, даже не заметив. Пищевая промышленность, но она у всех есть и в рамках ВТО особо рассчитывать не на что. Что еще? Стройматериалы. Ага. Но на спаде это сплошные убытки. Еще судоходство! Тут грекам равных нет. Но проблема в том, что по нынешним временам роль судоходства снижается. Кризис на дворе. А это большая часть валютной выручки Греции. Такие дела…  Да, есть еще сельское хозяйство и туризм! Но вот в чем штука, сельское хозяйство получает субсидии как раз от ЕС, а на туризме далеко не уедешь.

<!-- /* Style Definitions */ p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal {mso-style-parent:""; margin:0cm; margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:12.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-font-family:"Times New Roman";} a:link, span.MsoHyperlink {color:blue; text-decoration:underline; text-underline:single;} a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed {color:purple; text-decoration:underline; text-underline:single;} @page Section1 {size:612.0pt 792.0pt; margin:2.0cm 42.5pt 2.0cm 3.0cm; mso-header-margin:36.0pt; mso-footer-margin:36.0pt; mso-paper-source:0;} div.Section1 {page:Section1;} -->

Продолжение читайте http://www.spekulant.ru/magazine/Ten_Ellady.html

Традиционные отрасли экономики были заброшены. Замерло производство и торговля, буквально все занимались исключительно тюльпанами, играли на понижение и повышение, платили за редкую луковицу землей – гектарами.

[pgbreak]Платили, выражаясь современным языком, неслабой недвижимостью. Платили совершенно невероятные, с какой стороны ни посмотри, деньги. Сколько народу рассталось с жизнью из-за саженцев, мы уже никогда не узнаем.

Ситуация становилась, мягко говоря, шизофренической. Цены были явно неадекватны товару, но в Голландии никто об этом не задумывался. Торговля луковицами приносила огромные барыши, и это определяло все. 

Тем временем производство пришло в совершеннейшее запустение, что голландцев нисколько не беспокоило. Какое может быть производство, если торговля цветами – настоящее золотое дно! Да кому оно нужно, производство, с его мизерной доходностью, если на тюльпанах можно озолотиться в кратчайшие сроки, и не особенно напрягаясь? Всем казалось, что так будет продолжаться вечно, цены будут расти в бесконечность и лафа никогда не кончится.

Продолжение: http://www.spekulant.ru/magazine/Tyulpany_i_bumagi.html

На ближайшем заседании ФРС 26-27 января в штаб-квартире в Вашингтоне пять из десяти участников сохранят свой статус с прошлого года. Председатель Бен Бернанке так же примет участие в заседаниях, хотя ему еще предстоит пережить процедуру утверждения в Сенате. Остальные пять членов Комитета набираются из числа президентов региональных Федеральных Резервных Банков. Среди них самую заметную роль будет играть Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. По установившейся традиции именно представитель Нью-Йорка становится заместителем Председателя на первом в году заседании. Как известно, основным руководящим звеном в ФРС является специально подобранный штат банковских специалистов,  Совет Управляющих. Этот Совет должен состоять из семи членов, именуемых Губернаторами.  В настоящее время два кресла остаются вакантными, поэтому фактически в нем сейчас пять человек. 

Продолжение http://www.spekulant.ru/magazine/2010/01_2010/Novyj_sostav_FRS.html

Сегодня для анализа рынка предлагается великое множество методов, ориентироваться на которые трейдеру-новичку крайне тяжело. Нет еще как такового понимания рынка, а значит, не сформировался четкий план действий и необходимый пакет инструментов. К тому же,  различные методы могут противоречить друг другу, будучи при этом прибыльными каждый в своем случае. 

Начинающие трейдеры, как правило, подходят к торговле хаотично, ориентируясь, прежде всего, на интуицию (как им самим кажется). Но развитие интуиции происходит не сразу — это результат огромного опыта торговли на рынке Forex. Следовательно, такой метод не приемлем для новичка. То же самое можно сказать и об использовании индикаторов и правил торговли — происходит постоянный «перебор» тех и других по принципу «попользовался и забыл». Результат всего этого, я думаю, понятен каждому. Пока не выработана своя торговая система (ТС), каждый новый депозит  ожидает одна и та же участь — маржин-колл.

Как же не потеряться среди этого многообразия предлагаемых решений  и научиться находить правильные ориентиры? Ответ прост — нужно строить собственную торговую систему.  А что же это такое? Говоря простым языком, это ряд правил торговли, основанных на анализе рынка, и регламентирующих открытие или закрытие сделки. У каждого трейдера могут быть свои собственные правила, отличающиеся или даже противоречащие другим, главное, чтобы четкое их исполнение приводило к получению прибыли.
Появление четких и понятных условий торговли делает саму работу на рынке Forex  эмоционально комфортной, а это значит, что трейдер будет чувствовать себя  уверенней и уже профессионально подходить к анализу рыночной ситуации. Но прежде чем эти правила сформируются, пройдет какое-то время. Так что же нужно сделать, чтобы приблизить появление четкой торговой системы?

Продолжение: http://www.spekulant.ru/magazine/2009/12_2009/Stroim_torgovuyu_sistemu.html

У Германии последнее время немало поводов для ликования. Помимо таких событий общественного характера, как празднование двадцатилетия со дня падения Берлинской стены, немцы могут похвастаться еще и экономической стабилизацией, о которой свидетельствуют последние экономические отчеты.

Начнем с того, что еще во втором квартале вся финансовая общественность была поражена неожиданными положительными показателями темпов роста (это стало первым прецедентом за время рецессии среди развитых стран). Результат стал сюрпризом еще и потому, что Германии многие экономисты очень долгое время предрекали тяжелейшую судьбу, учитывая экспортную ориентированность экономики страны. Все просто: спад активности по всему миру заставит страны-импортеры сократить объемы заказов «со стороны» и переориентироваться на внутренний рынок.

И, в общем-то, так и случилось, поначалу… Однако тут свою роль сыграла правильная и прозорливая политика государства. Конечно, кто-то скажет, что стимулирующие меры от Меркель были направлены на получение быстрых результатов, дабы забронировать себе место в правительстве на второй срок. Однако программа «наличные за драндулет», впервые реализованная в этой стране, в последствии нашла признание во многих других странах мира. Принесло свои плоды и урезание налогов вместо ожидаемого сокращения расходов, более привычного для немецкой политики аскетизма. Можно припомнить и о мерах борьбы против безработицы, давших гораздо более позитивные результаты, чем в Штатах, причем за меньшие деньги. Об этом подробнее можно прочитать в статье Bloomberg News «Америке стоит попробовать немецкое лекарство от безработицы».

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/Noyabr/Kak_dolgo_prodlitsya_prazdnik_na_ulicah_Germanii.html

В последний год происходит то, что несколько лет назад казалось немыслимым. Все чаще и настойчивее раздаются голоса о необходимости пересмотреть роль доллара США как глобальной резервной валюты и о переходе к некоей корзине валют с целью придания мировой финансовой системе большей устойчивости. Может быть, самый громкий в этом хоре голос Китая. Одна из продвигаемых китайцами идей: необходимо в большой степени расширить сферу применения так называемых специальных прав заимствования (Special Drawing Rights - SDR), эмитируемых Международным валютным фондом, создавая тем самым своего рода конкурента глобальному доминированию доллара США. В группе БРИК, куда входит Китай, эта идея находит поддержку. Но возникает вопрос, а насколько выгодно для Китая лишить доллар США статуса самой мощной валюты мира?

Китайцы, да и не только они, правы в том, что злоупотребление США своей национальной валютой как мировой резервной стало одной из причин разразившегося глобального кризиса. Однако и  Китай со своим гигантским профицитом бюджета к этому приложил руку. Вопрос заключается в том, выгодно ли самому Китаю его предложение? Оно может показаться странным, поскольку, как минимум, две проблемы будут решены Китаем. Первая: США получат предупреждение и постараются избегать ситуаций, способных привести к краху доллара, что обесценит огромнейшие долларовые накопления Китая — 1,6 трлн долл. Такой накопленный запас Китай всеми силами постарается не дать обесценить. Хотя вполне очевидно и для Пекина, и для Вашингтона, что резкие движения одной из сторон приведут к серьезным потерям каждой. Вторая проблема, также важная для Китая, - политическая. Призывая снизить роль доллара США и повысить роль SDR, Китай стремится уменьшить политическое и финансовое влияние США. В той или иной степени предложение китайцев поддержали Бразилия, Россия, Индия и ряд развивающихся стран, которые стали все явственнее выражать свое недовольство доминированием доллара. Эти страны имеют каждая свои претензии к МВФ, но при этом, похоже, решили, что пока лучше иметь голос и влияние под «крышей» МВФ, чем вообще ничего не иметь при доминировании США.

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/Kitajskie_igry_v_dollar.html

Осень этого года  проходит под знаком возобновления экономического роста по всему миру. Но оживление деловой активности находится пока на самых ранних стадиях и практически полностью зависит от государственной политики. В среднесрочной перспективе начнется трудный этап перехода инициативы от правительственных программ к  частному сектору. В более долгосрочной перспективе экономическая ситуация оценивается как сложная, поскольку глобальная экономика переживает коренную перестройку.

Год назад мир переживал  разгар самого серьезного экономического кризиса со времен Великой депрессии. Большинство финансовых учреждений приостановило активную деятельность, что угрожало  функционированию всей глобальной финансовой системы. Практически все финансовые активы в короткие сроки подверглись кардинальной переоценке, фондовые рынки рухнули, кредитные спреды взмыли вверх, а валютные курсы вышли из равновесия. Финансовый кризис в США, Великобритании и Европейском Союзе быстро распространился по финансовым, торговым и информационным каналам, вызывая синхронные приступы глубокой глобальной рецессии.

Крупные центральные банки немедленно отреагировали, предоставив сотни миллиардов долларов на чрезвычайное увеличение денежной ликвидности для поддержания системы функционирования кредитных и финансовых рынков. Банк Канады, координируя свои действия с коллегами из других крупных стран, 8 октября 2008 г. снизил процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов. Такие совместные действия предприняты впервые после террористических атак 11 сентября 2001 г. А всего через два дня лидеры семи экономически развитых держав собрались на историческое заседание, на котором условились использовать все доступные инструменты поддержки системно важных финансовых институтов и предотвращения их развала.

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/Bank_Kanady.html

Вот уже месяц, как мы отчетливо слышим оптимистично-сектантские утверждения с экранов телевизоров о том, что кризис позади, и текущие показатели не сравнить с прошлыми. Единственное, осталось лишь подобрать подходящую букву, чтобы точнее отразить форму восстановления, которое нас ожидает. Как варианты: V, W, U или все-таки L? Конечно же, большинство оптимистов склоняются к сценарию резкого восстановления после столь же резкого спада, ведь аргументы очевидны: резкий рост фондовых рынков (не сравнить с осенью годовалой давности), более высокая активность в промышленности и сфере услуг, прогнозы МВФ (мировой ВВП вырастет к следующему году на 3,1%, что на 1,2% быстрее предыдущих прогнозов в апреле), ОЭСР, Всемирного Банка и иже с ними.

Однако здравый смысл и взгляд на историю прошлых кризисов говорят о том, что все не так уж быстро вернется на свои места, а нам придется привыкать к новой реальности с более высоким уровнем безработицы и более низкой активностью в корпоративном секторе. Да и более глубокий анализ говорит о том, что все признаки стабилизации ни что иное, как результат огромных вливаний финансовых средств, произведенных государством за последний год. Таким образом, программы стимулирования смогли смягчить удар, однако не устранили первоначальную причину. Мы даже вполне можем увидеть несколько кварталов положительного ВВП (уж будьте уверены, власти не преминут воспользоваться этим, чтобы рассказать народу, какие они молодцы), а затем действие программ "сойдет на нет", и мы увидим суровые будни. Кстати сказать, первый сигнал мы уже получили в виде результатов акции «наличные за драндулет». На прошлой неделе стало известно об огромном сокращении продаж автомобилей в США. Все кто мог, и не мог, но хотел (а государство помогло), сделали это за предыдущие несколько месяцев, а теперь автопром будет наслаждаться периодом простоя, и тут уже вряд ли придумаешь что-то новое.

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/10_2009/Glavnoe_podobrat_podhodyawuyu_bukvu.html

Независимо от используемого торгового метода всегда стоит актуальным вопрос об определении конечного (экстремального) значения цены. Как правило, данная проблема рассматривается в рамках получения наибольшей прибыли от определенного ценового движения. Известное дело, что цена движется зигзагообразно, и нам, как трейдерам, наиважнейшим принципом в торговле становится максимально возможный охват размаха движения (от минимума к максимуму на бычьем рынке).
 Существует множество способов определения конечной (подразумевается, как абсолютной, так и относительной) цели движения цены, и в каждой парадигме технического анализа - будь то графический, волновой или индикаторный анализ, не важно – имеются собственные способы определения точек разворота. Несмотря на кажущуюся видовую разность этих способов, они между собой имеют много общего и, как правило, подразумевают под собой расчет цели на основе предыдущего движения цены.

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/sentyabr/Sposoby_opredeleniya_celej_cenovogo_dvizheniya.html

Если следовать последним тенденциям и идти в ногу со временем, надо обязательно присоединиться к всеобщему движению под названием «Кризис позади». Тысячи комментариев официальных лиц, сотни программ на тему «как это было» не могут не радовать слух и веселить глаз. И разве можно позволить себе скептицизм в отношении очередных форм стимулирования выздоравливающей экономики? Все это  - подводка к основной теме этой статьи: глобальная реализация программы «Наличные за драндулет».

По сути, это идеальное средство быстрого ремонта вышедшей из строя отрасли (автопром), а также гениальное решение экологических проблем. Что может быть плохого в спонсируемой правительством программе, которая позволяет людям обменять свои «драндулеты», поглощающие бензин бешенными темпами, на новейшие экологичные автомобили с доплатой в $3500/$4500 (в США)? Именно под этим девизом программа была запущена в Германии (с фигурировавшей суммой в 2500 евро), а затем уже распространилась по всему миру. Только благодаря ее результатам мы увидели крупнейшую экономическую систему Европы в списке первых стран, вышедших из рецессии (правда, технически – лишь благодаря переходу ВВП на позитивную территорию во 2 квартале). Однако на самом ли деле такая мера является решением проблемы, еще предстоит проверить.

Во-первых, как только действие программы закончится, автопром вновь ощутит все ту же нехватку спроса. В 2010 году прогнозируется сокращение объемов продаж на 25%, что ставит под угрозу более 90 000 рабочих мест только в одной Германии. Во-вторых, те деньги, которые потребители выделили на покупку автомобиля, соответственно, не достигли других отраслей. К примеру, в той же Германии объемы продаж мебели сократились на 16,1% за первое полугодие. Получается, помощь попавшей в беду отрасли осуществляется за счет других, менее пострадавших в этом кризисе секторов экономики. Да и вообще, если «зрить в корень» программы, что гениального в том, чтобы вгонять людей в новые долги в разгар кризиса, причем стимулируя на покупку предметов далеко не первой необходимости?

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/sentyabr/CHego_ne_sdelaesh_radi_ekologii.html

Европейский центральный банк с позитивом смотрит в будущее, но не более того. Вчерашнее запланированное заседание, как и предполагалось участниками рынка, не ознаменовалось изменением учётной ставки в Еврозоне. Политика одного процента сохранится ещё некоторое время, т.к. ЕЦБ немного разобрался с долгосрочными перспективами, а вот краткосрочное и среднесрочное видение будущего оставляет желать лучшего. Тем не менее, господин Трише уже дал понять, что Центробанк не отказывается от стимулирования экономики посредством активного применения инструментов монетарной политики в будущем. Но это время, как все мы прекрасно понимаем, ещё не наступило.

Постепенное восстановление…

По оценкам председателя ЕЦБ, этап значительного экономического спада в Европейском монетарном союзе преодолён. Успешность данного процесса гарантируется активизацией экспорта и правительственными стимулами банковскому и реальному секторам. Конечно, до существенной активизации экспортной активности в зоне евро далеко (см. Рис. 1), т.к. объёмы экспортируемых товаров и услуг находятся на уровне 2005 года (791044,04 млн. евро во втором квартале 2009 г.), потеряв свой «крутящий момент» периода бурного роста в 2004-2008 гг.

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/sentyabr/ECB_ne_otstayot_ot_FRS.html

[pgbreak]

В статье «Базисные принципы успешной торговли» мы с Вами рассмотрели основные постулаты успешной торговли и пришли к выводу, что классический технический анализ нисколько не устарел, ибо его прагматичность или пригодность кроется скорее в философии трейдинга, нежели в конкретных методах. В рамках данного материала мы более детально разберем насколько продуктивно использовать самый простой подход к анализу рынков – теорию Доу. Более того, на основе этой теории рассмотрим варианты построения пирамиды и создадим свой, который будет менее рискованным, чем классический и более продуктивным.

На всякий случай повторим, что есть теория Доу: рынок растет, если основания и вершины поднимаются, и соответственно, падает – если вершины и основания снижаются. Для графического выражения этой теории используется понятие  тенденции. В классических трудах выделяют малую, промежуточную и основную тенденции.

Продолжение на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/08_2009/Neoklassicheskij_tehnicheskij_analiz_postroenie_piramidy.html

На этих выходных мы узнали, что США не только распространяют по всему миру теорию «зеленых побегов», они реально в нее верят или, по крайней мере, очень реалистично играют роль ее последователей. На открытии конференции в штате Вайоминг, где собрались самые выдающиеся ученые мужи и представители 35 центральных банков всего мира, глава Федрезерва Бернанке внезапно заявил, что мировая рецессия подходит к концу, хотя и признал, что темпы роста будут оставаться довольно медленными (ну хоть на этой поправке спасибо). Бернанке и раньше не отличался большой реалистичностью, получив даже прозвище «Бенни-вертолет» за свою приверженность к очень уж радикальным идеям. Однако последнее его заявление, хотя и было принято финансовыми рынками с восторгом, все же нашло критиков среди остальных участников.

Изначально вызвала сомнение сама идея дальнейшего курса монетарной политики: если процентные ставки так и будут оставаться низкими в ближайшем будущем, чтобы стимулировать рост экономической активности, это будет постепенно стимулировать повышение цен. А насколько мы помним, любимой мантрой Федеральной Резервной Системы долгое время была именно борьба с инфляцией. К сожалению, политика низких ставок и антиинфляционная политика – это «две большие разницы». Ну да ладно, не будем портить Бенни настроение.

Основной упор в своей речи Бернанке сделал на то, что если бы не их «неимоверные» усилия, то все было бы гораздо хуже, и мы уже должны радоваться, что Lehman Brothers стал единичным случаем, а мир очень быстро подстроился под суровую реальность, благодаря слаженным действиям центробанков разных стран. Причем выступление было построено очень грамотно: глава ФРС не объяснял, почему они не спасли Lehman Brothers (хотя позже пришли на помощь AIG), он не говорил о том, что будет дальше, и каковы планы ЦБ по выходу из текущего режима «непрерывного стимулирования». А вот уже выполненным шагам было уделено очень большое внимание. Здесь было упомянуто и снижение процентной ставки до нуля, и утверждение программы TARP стоимостью 700 млрд. долларов, и создание различных пакетов поддержки кредитования, и скупка долгосрочных обязательств, а также самая большая афера последнего года -  «стресс-тестирование».

Продолжение на сайте http://www.spekulant.ru/magazine/2009/08_2009/Kak_Bernanke_mir_spasal.html

В каждом классическом учебнике по техническому анализу, будь то книга Мэрфи или Швагера, есть ряд постулатов, которыми должен руководствоваться трейдер в своей торговле. Я начинал со Швагера. Помню, как читал все эти прописные истины, что прибыли нужно давать расти, а убыточные сделки закрывать, и тому подобные рыночные премудрости, - а они проходили сквозь меня и не задерживались. Тогда я думал – ну это же само собой и не вникал в суть природы этих постулатов. Со временем, приобретя торговый опыт и прочитав массу литературы, я понял, что именно эти постулаты – стержень успешной торговли и что любая торговая стратегия или система должны строиться, прежде всего, на них.

Я выделил из них три наиболее насущных и первоочередных, вот они:

1. Держите прибыльные сделки и закрывайте убыточные
2. Покупайте на откатах, продавайте на оживлениях (подъемах)
3. Цена не бывает слишком высокой для покупки и слишком низкой для продажи

Продолжение см. на http://www.spekulant.ru/magazine/2009/08_2009/Bazisnye_principy_uspeshnoj_torgovli.html

Евгений Александрович Соколинский, Президент компании «Акмос Трейд», главный редактор журнала «Валютный спекулянт» дал интервью корреспонденту Newsland – крупнейшей в Рунете новостной социальной сети – на тему, интересующую практически всех жителей нашей страны: «Что будет с рублем и долларом?». С любезного разрешения руководства Newsland редакция «ВС» публикует на сайте «ВС» выдержки из этого интервью.

1. Правда ли, что год назад вы предсказали, каким будет курс рубля в 2009 году?

Действительно, около года назад в одной из программ «Деловой Москвы» на канале ТВЦ, где я регулярно выступаю как постоянный комментатор, мне задали вопрос о перспективах курса рубль-доллар. Я ответил, что летом 2009 года курс будет порядка 35 рублей, что сегодня оказалось довольно точным прогнозом.

2. Угадали или это результат анализа?

И то и другое. После кризиса 1998 года, когда никакого регулирования со стороны ЦБ практически не было, курс доллара – порядка 16 рублей - был справедлив с точки зрения рынка. С тех пор прошло 10 лет. При этом  на протяжении всего этого периода индекс потребительских цен, часто называемый не совсем точно инфляцией, в России был порядка 10%, а в США – меньше 2%. Разница в темпах удешевления двух национальных валют  при условии экономических связей между странами создает т.н. инфляционный навес, который сдвигает курс. За 10 лет разница в 8-9% должна была удешевить более слабую валюту, в данном случае – рубль, приблизительно в 2-2.3 раза. Это что касается анализа. А на сколько было умножать, на 2 или на 2.3 – это уже скорее угадал. Умножаем 16 на 2.2 и получаем 35.

Российский фондовый рынок относится к развивающимся рынкам, что имеет как свои прелести, так и таит определённые риски. Основным плюсом таких рынков является высокая волатильность, а значит доходность, но она же является главной опасностью. Думаю, всем кто знаком с торговлей на рынке ФОРЕКС, или любом другом финансовом рынке не нужно объяснять почему. Для примера: Джордж Сорос, один из величайших инвесторов нашей эпохи, в конце девяностых вложил деньги в «Связьинвест», что в последствии назвал худшей инвестицией в своей карьере, так как вынужден был продать весь пакет в три раза дешевле, чем покупал его на аукционе. Всего же в результате российского кризиса 17 августа 1998 года Сорос потерял в России, по экспертным оценкам, около $2 млрд. По слухам, после этого именитый финансист покинул рискованные рынки и перешёл на спокойные европейские площадки с низкой доходностью. Действительно, по этому показателю наши фондовые индексы можно сравнить с китайским Hang Seng, бразильским Bovespa и другими. Но это же значит, что, руководствуясь золотым правилом спекулянта, единым для вех рынков, «покупай дешевле, продавай дороже» именно здесь можно обеспечить себе максимальную доходность.

С уважением и в ожидании откликов,

Валютный спекулянт